Costruito sulle Grotte Platamonie, sotto vi si trovano ancora i resti delle antiche cavità tufacee, nei primi decenni del 1500 per volere dell’abate Giovanni Francesco Carafa. Successivamente passò al nipote Luigi Carafa che apportò delle modifiche all’interno del palazzo. Con la rivolta di Masaniello fu preso in assalto e più tardi, nella seconda metà del Seicento, divenne un lazzaretto per i malati di peste. Il periodo d’oro del palazzo, dal punto di vista architettonico, si ebbe nella seconda metà del settecento, nelle mani del Principe di Francavilla. Sono di questo periodo le decorazioni delle sale, con scene mitologiche e allegoriche, realizzate da importanti artisti dell’epoca: Fedele Fischietti, Giacinto Diano, Giacomo del Po e Pietro Bardellino. Vennero predisposti anche due giardini che nel corso del XIX secolo, con la forte urbanizzazione dell’area, cedettero il posto a nuovi edifici. Nel 1948 venne aperto in alcune cave di tufo sottostanti al palazzo il “cine-teatro Metropolitan”, il più capiente della città potendo ospitare circa 3.000 persone, riaperto poi negli anni duemila.